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盛世彩票传统消费旺季需求不及预期

  2018年四季度,瓦楞纸均价为3848元/吨,较三季度下滑16.31%,较去年同期下滑18.44%;箱板纸均价为4519元/吨,较三季度下滑13.08%,较去年同期下滑18.21%。对于后续价格走势,卓创分析,一季度瓦楞及箱板纸市场价格整体上涨幅度或仅在100-200元/吨,重点关注春节期间各纸企停机检修安排及规模纸企调价政策。

  如图1所示,四季度瓦楞纸均价为3848元/吨,较三季度下滑16.31%,较去年同期下滑18.44%。四季度瓦楞纸市场呈现先抑后扬走势,在传统需求旺季带动下交投气氛逐渐升温,然因原料废纸市场表现疲弱,成本面支撑不足导致整体价格继续下滑。

  10月初因多纸企停机检修市场供应压力缓解,个别上调50-100元/吨。然原料废纸价格不断下滑,导致市场恐慌情绪出现,下旬规模纸企降价两轮金额在250-450元/吨,中小纸企跟跌100-300元/吨。进入11月份随着纸企接单好转,且规模纸企陆续公布停机检修计划,个别试探性上涨50-100元/吨,而多数仍以稳价观望。

  12月份东莞玖龙共提价两轮,分别上调瓦楞纸价格50元/吨,带动周边纸企及国内纸企跟涨50-100元/吨,同时下游在买涨不买跌心理刺激下,备货积极性较高,纸企出货较为顺畅。

  如图2所示,2018年四季度箱板纸均价为4519元/吨,较三季度下滑13.08%,较去年同期下滑18.21%。四季度箱板纸价格呈“N”字型走势,其中累计下行幅度略大且低迷行情持续时间较长,虽中间有所上涨,但单次幅度均在50-100元/吨,上涨动能明显不足。国庆节期间纸厂给予优惠幅度300-400元/吨刺激箱板纸走量,节后箱板纸价格小幅回涨100元/吨左右,涨后成交明显放缓,下游二级厂备货积极性不足,库存均留有一定的空间。

  10月底规模纸企下调箱板纸价格100-150元/吨,低迷阴跌行情延续至11月中旬,随着悲观情绪释放,11月中旬部分纸厂喊涨50-100元/吨,但整体成交无明显跟进,实单成交价维持稳定,11月底至12月箱板纸市场处于稳中试探拉涨行情,部分规模纸厂间歇性试探喊涨50-100元/吨,叠加停机函对供应减少的预期,纸厂刺激出货意愿明显。

  四季度处于国庆、双十一、圣诞元旦等传统节假日密集分布的时间段,然从箱板纸市场成交情况来看,传统消费旺季需求不及预期,纸厂走量阶段性释放,整体库存压力较大。

  卓创分析认为,2019年一季度瓦楞及箱板纸市场将呈现稳中上涨走势,但受春节假期影响,在1月下半月至2月上半月期间市场交易活动有限。特别节前市场难有较大波动,仅个别受原料成本增加支撑小幅上调纸价50元/吨左右。

  春节归来,考虑到新增产能即将陆续投放,那么市场对原材料需求大增,这样也将助推国废黄板纸价格的拉涨。同时在纸企成本承压下纸价将出现一定程度的上调,另外外废政策趋严的状态不会改变,也会对纸价上扬形成支撑。但是新增产能投放的同时也加剧了市场供需矛盾,因此卓创预计一季度瓦楞及箱板纸市场价格整体上涨幅度或仅在100-200元/吨,重点关注春节期间各纸企停机检修安排及规模纸企调价政策。

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